Økonomiske utsikter
Natt til fredag kom en viktig løsning i EU på plass. Lederne for eurolandene
ble enige om at det permanente stabiliseringsfondet ESM skal kunne
rekapitalisere banker direkte. Først må imidlertid en enhetlig
banktilsynsmekanisme på plass. Med denne ordningen kan kriseutsatte banker
gis støtte direkte fra EUs redningsfond uten å måtte gå gjennom
medlemslandene først. Bankene skal med andre ord kunne oppkapitaliseres uten
at det øker statsgjelden. Man bryter med dette en uheldig og ond spiral
mellom banker og gjeldsutsatte land.
I tillegg forsvinner kravet om at redningslån fra EU-fondet til kriseland skal ha prioritet over all annen gjeld. Slike lån vil med andre ord nå få prioritet på linje med lån fra private investorer og fra markedet for øvrig. Dette er et riktig og viktig skritt frem, og kan gi håp om flere konstruktive løsninger i EU.
Prisen på råolje (Brent) ser ut til å flate ut på noe over 90 dollar per fat. Vi ser nå redusert antall slutninger i tankmarkedet ut fra den arabiske gulf, noe som kan tyde på at Saudi Arabia er i ferd med å redusere sin produksjon - og dermed eksport - for å holde oljeprisen oppe. Saudi Arabia produserer nå cirka to millioner fat over kvoten, så landet raskt kan redusere oljeproduksjonen uten å måtte kalle inn til OEPC-møte.
Porteføljekommentar
De første resultatrapportene for 2. kvartal har allerede begynt å tikke inn.
London-baserte Standard Chartered, en global bank med stor virksomhet i
fremvoksende markeder, meldte om avtagende vekst i første halvår. Dette
reflekterer usikkerheten som preget de globale markedene i første halvår,
men banken er likevel optimistisk for året som helhet, og opprettholder sitt
mål om 10 prosent vekst for 2012.
Supply-rederiet Farstad Shipping har vunnet flere kontrakter i Australia, til hva vi anser som gode rater. Aksjen handles langt under sin verdijusterte egenkapital til tross for god drift og våre forventninger om høyere rater for lengre kontrakter.
Rederne ser mot nye segmenter. Kjemikalierederiet Odfjell går inn i markedet for gasstransport (LPG) gjennom kjøp av to moderne skip fra konkurstruede BLT group. Konkurrrenten Stolt Nielsen øker på sin side sin eksponering i dette markedet gjennom joint venture selskapet Avance Gas Holding. LPG- markedet er et lyspunkt i shipping med rater som gir god avkastning på investert kapital. Utsiktene ser bra ut med økende etterspørsel og få nye skip i bestilling hos verft.
