Økonomiske utsikter
Forskjellen på anglo-amerikansk og europeisk pengepolitikk ble enda
tydeligere denne uken. Både amerikanske Federal Reserve og Bank of England
annonserte at nye tiltak kan komme dersom økonomien forverrer seg. Federal
Reserve relanserte sin favoritt «Twist» , som innebærer kjøp av lange
statsobligasjoner mot utstedelse av korte. Hensikten er å få ned de lange
rentene og på den måten gjøre det mer attraktivt å investere.
Den europeiske sentralbanken ECB holdt derimot renten uendret på 1 prosent til tross for eskalerende krise i euro-sonen. ECB toer sine hender og peker fortsatt mot politikerne. Renten på spanske 10-årige statsobligasjoner steg over 7 prosent igjen, før den falt litt tilbake på håp om at politikerne innser alvoret og tillater ukonvensjonelle tiltak som ECB-kjøp av statsobligasjoner, slik media har rapportert kan bli diskutert når EUs finansministere møtes.
Norges Bank holdt også renten uendret, men her hjemme mener mange at renten heller skulle vært satt opp. Sentralbanksjef Øystein Olsen viser til at usikkerheten om utviklingen i Europa er større enn på lenge. Selv om utviklingen i Norge har vært noe sterkere enn anslått, så trekker usikkerheten altså i retning av at renten holdes uendret. Sentralbanksjefen og statsministeren brukte i stedet uken på formaninger i håp om å stagge den norske låneveksten.
Porteføljekommentar
Ordtaket «det enes død…», har kanskje kleskjeden Hennes
& Mauritz (H&M) i tankene når den går mot strømmen og satser i
Hellas. Grekerne må jo ha klær, mener H&M, som nylig leverte
så gode tall at kursen steg 10 prosent.
Grekerne trenger kanskje ikke like mye flatskjermer, skal vi tro den engelske elektronikkjeden Dixons. Selskapet rammes også av krisen i landet, men leverte samlet likevel så bra tall at kursen steg 30 prosent. Den engelske og nordiske virksomheten (Elkjøp) bidrar begge godt.
Et tredje selskap ODIN eier i, KongsbergGruppen (KOG), steg nye 10 prosent etter nyheten uken før om at det norske forsvarsdepartementet går videre med kjøpet av det amerikanske jagerflyet F-35. Aksjen handles likevel fortsatt 50 prosent under historisk prisingssnitt (EV/EBIT).
Vet Orkla hvordan - når de byr 1,2 mrd kroner for Jordan? Kanskje Orkla
synes tannbørster har mer fremtid enn solenergi-selskapet REC,
som skal hente omtrent like mye i en aksjeemisjon. I skrivende stund er det
ikke klart hvorvidt Orkla, som på et tidspunkt eide REC-aksjer for 70 mrd
kroner, deltar. Om emisjonskursen på 1,50 kroner er inn- eller utvannende,
får vi kanskje indikasjoner på hvis Orkla velger å tegne i stedet for å
selge REC-aksjer. Vi ville også oppfatte det som et godt signal hvis
konsernledelsen økte sin aksjebeholdning.
