Økonomiske utvikling
Spanias statsminister Mariano Rajoy medga denne uken at landet kan få problemer med å rekapitalisere problembankene. Bekymring for nye, dyre bankredninger har gitt økt uro om statsfinansene. Landet fikk likevel greit låne vel 2 milliarder euro denne uken, kanskje i tro på at Spania selv får hjelp. Men renten på lånene er uholdbart høye.
Aksjemarkedene steg mot slutten av uken. Et kinesisk rentekutt tilskrives noe av æren. Markedene har ventet at sentralbanken ville komme med tiltak etter tegn til økonomisk avmatning.
De vestlige sentralbankene, Federal Reserve og ECB, gjorde imidlertid intet denne uken. Førstnevntes sjef, Ben Bernanke, uttalte likevel at han var klar med nye stimulanstiltak om situasjonen skulle kreve det. Han pekte på problemene i EU som en trussel for amerikansk økonomi. Hans europeiske kollega, Mario Draghi, pekte på sin side mot EU-politikerne da han holdt renten uendret på 1 prosent. Vi kan nå se for oss tautrekking mellom ECB og EU-politikerne før renten kuttes.
I et helt annet land, eller skal vi si annen planet, ventes veksten å øke ytterligere neste år. Statistisk sentralbyrå (SSB) tror veksten i norsk fastlandsøkonomi vil øke fra 2,4 prosent i år til 3,2 prosent neste år, samtidig som inflasjonen forblir lav og reallønnsveksten øker de neste årene.
Porteføljekommentar
Kursen på det meksikanske tapperiselskapet Coca Cola Femsa har gått veldig bra. Aksjen er opp 20 prosent seneste måned som følge av økt vekt i MSCI-indeksen. Da må indeksfond øke sin andel i Coca Cola Femsa, og vi benyttet derfor anledningen til å selge 1/3 av posten vår da aksjen nærmet seg vårt kursmål.
Det nederlandske selskapet Fugro annonserte forrige fredag at det vurderte å selge deler av seismikk-virksomheten sin. Vi tror Fugro hatt samtaler med flere av de andre store seismikkaktørene om en mulig transaksjon. Fugro er med sine 14 prosent største eier i det norske selskapet EMGS, som ODIN også er eier i. Med Fugros mulige uttreden fra seismikkmarkedet spekuleres det i om aksjeposten i EMGS er til salgs. I så fall tror vi interessen vil være stor for denne, om ikke Fugro allerede har fått forespørsler.
KongsbergGruppen annonserte et tilbakekjøp av 204.600 egne aksjer til kurs 99,80 kroner. Også flere andre selskaper ser ut til å benytte den lave børsprisingen til å kjøpe egne aksjer. Både PhotoCure og Norwegian Property har nylig annonsert tilbakekjøp. Kanskje ikke så rart. Det norske aksjemarkedet er for tiden priset til en løpende avkastning (utbytteprosent) på hele 5 prosent.
