Aksjemarkedene har den seneste perioden hatt en svært god utvikling. Korreksjonen som har kommet inneværende uke er således naturlig etter periodens oppgang. Den kan også hektes på konkrete forhold, herunder kinesisk vekstfrykt og ny uro for en forverring av situasjonen i de gjeldsutsatte landene i eurosonen.
Onsdag presenterte Citigroup en rapport om Spania der de hevdet at de spanske myndigheters anslag på statens gjeld trolig var for lavt og at risikoen har økt for at landet må restrukturere gjelden. Standard & Poor`s meldte dagen etter at Hellas kan komme til å måtte restrukturere sin gjeld enda en gang. Uroen gir smitteeffekter til andre euroland.
Resultatrapporteringen for fjerde kvartal 2011 nærmer seg slutten. Om man skal oppsummere har resultatrapportene vært blandet, men selskapenes topplinjevekst er jevnt over sterke med USA opp 11 prosent år over år, Europa sonen opp 5 prosent og fremvoksende økonomier opp 17 prosent. På bunnlinjen er det noe mer utfordrende da mange selskaper sliter med økte innputtkostnader. Men noen selskaper håndterer dette bedre enn andre.
Eksempler fra våre porteføljer er dekkprodusenter som Hankook Tyres og Nokian, som i stor grad klarer å skyve økte gummikostnader videre. Kvaliteten på produkt og selskap er avgjørende. Dekkprodusenten Hankook nærmer seg elitekonkurrentene Michelin, Pirelli og Bridgestone med annonsering av levering til Daimler lastebiler og BMWs nye 3-serie. Også Nokian har medvind og ble nylig kåret som beste sommerdekk av innflytelsesrike tyske bilmagasiner.
Uken som kommer vil være preget av en rekke nøkkeltall på makrofronten, hvor arbeidsmarkedsrapporten fra USA på fredag vil få størst oppmerksomhet.
