Nils Petter Hollekim er en erfaren fondsforvalter med ansvar for tre av ODINs elleve aksjefond – ODIN Sverige, ODIN Eiendom og ODIN Norden. Siden oppstarten for 20 år siden har Nordenfondet levert 12,6 prosent i årlig gjennomsnittlig avkastning. Til sammenligning har fondets referanseindeks levert 8,6 prosent. Hva har skapt den gode avkastningen, og hva kjennetegner det nordiske aksjemarkedet?

– Først og fremst skyldes de gode resultatene at fondet hele tiden har vært forvaltet etter en verdiorientert og indeksuavhengig investeringsfilosofi. Det har vært helt avgjørende. I tillegg må forvalterhåndverket få sin del av æren. Norden som investeringsregion skiller seg ut på flere områder. Takket vært god eierstyring, riktig og relevant informasjon, samt profesjonelle eiere, er det nordiske aksjemarkedet aksjonærvennlig. De økonomiske rammebetingelsene i Norden er stabile. Landene har i tillegg lange tradisjoner som eksportnasjoner, noe som gjør at selskapene i stor grad er globale aktører.

Over 100 reisedager i året
En «vanlig» arbeidsdag for ODINs forvaltere starter med informasjonsoppdatering. Selv om fondene forvaltes langsiktig, er det viktig å følge med på hva som skjer i markedet også på kort sikt. Det dukker hele tiden opp informasjon som på en eller annen måte påvirker de langsiktige investeringsvalgene. Som regel har Nils Petter også daglige møter med analytikere og ulike selskaper. Størsteparten av kontortiden går med til å analysere ulike selskaper, samt diskutere aktuelle porteføljekandidater og hendelser i markedene med ODINs øvrige forvaltere. Mye av tiden går i tillegg med til å besøke selskaper, noe som for Nils Petter sin del resulterer i mer enn 100 reisedager årlig.

– Selskapsbesøk er en veldig viktig del av jobben. Det gir økt innsikt i selskapenes forretningsstrategi, produktutvikling og måten de jobber på. I tillegg til samtaler med daglig leder og andre i selskapsledelsene, forsøker vi å treffe andre nøkkelpersoner for å få et enda bedre bilde av virksomheten, for eksempel fabrikksjefer og strateger. Vi møter selskapene regelmessig for å se hvordan de utvikler seg. Jeg våger å påstå at vi etter hvert har blitt ganske gode på å få ut relevant informasjon, noe som i neste omgang gjør oss i stand til å ta gode investeringsbeslutninger på andelseiernes vegne.

Olje- og oljeservice
Som svar på spørsmålet om hva som har vært den viktigste endringen i regionen siden etableringen av ODIN Norden, trekker han frem den sterke veksten i den norske olje- og oljeservicesektoren. Med et økende antall olje- og oljerelaterte selskaper, har Norges betydning økt kraftig. Oljen er imidlertid ikke den eneste råvaren Norden har å by på.

– Det finnes et stort innslag av råvarer som etterspørres rundt om i verden i tillegg til olje, for eksempel jernmalm, kopper, nikkel og trevirke. Norden har også mange sterke serviceselskaper og gamle klassiske industriselskaper, som for eksempel SKF og Sandvik.

Går mot strømmen
Et spørsmål Nils Petter ofte får er hvorfor ODIN Norden inneholder så mange norske selskaper og så få danske. I følge han selv er svaret ganske enkelt.

– Historisk har ODIN gått mot strømmen, både når det gjelder geografisk fordeling og sektor fordeling. Det er alltid prisingen av selskapene som styrer våre investeringsvalg. Ved oppstarten av fondet fant Peter Edwall, som da forvaltet fondet, mange lavt prisede selskaper i Finland. I dag er Norge billigst, og derfor har vi også størst eksponering mot nettopp Norge. I Danmarks finner vi mange gode selskaper, men de fleste har det til felles at de er priset for høyt. Det finnes dog noen unntak, blant annet sikkerhetsselskapet G4S og shippingselskapet AP Møller Maersk.

Deler kunnskapen
Samarbeidet med ODINs øvrige forvaltere, og spesielt de nordiske forvalterne, er tett. Det skjer en konstant utveksling av informasjon mellom Nils Petter og hans kollegaer Truls Haugen (ODIN Finland) og Jarl Ulvin (ODIN Norge). I tillegg til ansvaret for enkeltfond, har også ODINs forvaltere ansvar for å følge opp utvalgte bransjer og sektorer. Spesialkompetansen deles på tvers av fondene. Som forvalter av ODIN Eiendom følger Nils Petter det nordiske eiendomsmarkedet tett, i tillegg følger han byggsektoren, investeringsselskapene og kraftprodusentene nøye. Han bruker også mye tid på forsikringsselskaper og banker. Hva gjør han så for å slappe av fra jobben som aksjefondsforvalter?

– På fritiden gjør jeg nok det samme som svært mange andre. Jeg forsøker å tilbringe så mye tid som mulig sammen med familien, og gjøre helt vanlige ting som å gå tur med hunden eller dra på familieturer. Jeg liker også biler, og da spesielt moderne, undervurderte klassikere. Sånne som ikke er kjempegamle, men heller ikke spesielt nye, avslutter Nils Petter.