I 2007 ble skattereglene for rederiene endret, og det blet innført tilnærmet nullskatt. Baksiden av medaljen var at rederiene måtte tilbakebetale en skattefordel som ble innført i 1996, hvor rederiene hadde fått skattefritak dersom de ikke tok ut ubytte eller flyttet utenlands. Til sammen var regningen på 21 milliarder kroner.

Dette mente rederiene var i strid med Grunnlovens paragraf 97, som forbyr tilbakevirkende kraft. Staten har på sin side argumentert med at skattefordelen kun har vært ment som utsatt skatt, og ikke et skattefritak. I dag ble det hele avgjort i Høyesterett. Seks av elleve dommere stemte i favør av rederne.

Nils Petter Hollekim, som blant annet forvalter ODIN Norden, kommenterer dommen.

Hva betyr dagens dom i Høyesterett for ODIN?
– For ODIN som har eksponering mot en rekke shippingselskaper, innen både industriell shipping og supply, er dette meget positivt. Etter at dommen ble kjent, stedg de berørte selskapene mellom tre og ti prosent.

Hvilke av ODINs aksjefond berøres spesielt av dette?
– Dette berører først og fremst ODIN Maritim, ODIN Offshore, ODIN Norden og ODIN Norge. Innen industriell shipping er det Wilhelmsen og Odfjell som trekker opp, mens Solstad, Farstad, Havila trekker opp på supplysiden. Isolert sett kan dette også påvirke de berørte selskapenes villighet til å utbetale høyere utbytter.

Hva betyr dommen generelt?
– Det viktigste her er det prinsipielle, at man ikke kan basere seg på løsninger med tilbakevirkende kraft. Videre er dommen viktig for selskapene og investorenes forutsigbarhet, for ikke å snakke om tilliten til det norske aksjemarkedet.

Mange shippingaksjer omsettes i dag med til dels betydelige rabatter i forhold til underliggende verdier. I desemberutgaven av Hugin & Munin kan du lese mer om ODINs forventninger til shippingsektoren fremover.